Hoy vimos la noticia de la pérdida de 562 mmdp de Pemex en el primer trimestre del 2020, ellos aducen esta pérdida a las diferencias cambiarías; cierto es que el peso se depreció un 20%, ademas de la baja en los precios petroleros.
De la deuda de Pemex, solo ~11% en Pesos y 2% en UDIS, esto implica que el 87% esta en moneda extranjera; más aún las tasas son variables en un 86%!!!
En cifras, la perdida en cambios según informes de PEMEX fue de 469 mmdp, En el primer trimestre de 2019, la pérdida fue de 35.7, incluyendo ganancia cambiaria de ~30 mmdp; esto quiere decir que quitando los efectos en cambios, el incremento de la perdida seria de 41%. En su informe PEMEX dice que esta pérdida no afecta sus flujos de efectivo y que es "virtual", esto es parcialmente cierto, afecta los flujos, ya que el pago de intereses, se incrementara en pesos, lo cual SI afecta el flujo de efectivo.
Esas variaciones en el tipo de cambio, no es que sean "virtuales", sino que son pérdidas reales pero no realizadas; me refiero a que no se han dado, pero ya son un hecho que se consumara cuando se pague esa deuda en moneda extranjera; donde tenemos que hacer hincapié es que las ventas totales disminuyeron 20.3 por ciento en los primeros tres meses del año; lo cual es un golpe directo a los flujos.
Para rematar, como diría mi abuela:
"Una verdad a medias, es una mentira completa"
Publicado en Twitter por @bruno_eli el 30/04/2020
Comments